中信证券股份有限公司：

现对你公司推荐的广州白云电器设备股份有限公司（以下简称“公司”或“发行人”）首发申请文件提出反馈意见，请你们在30日内对下列问题逐项落实并提供书面回复和电子文档。若涉及对招股说明书的修改，请以楷体加粗标明。我会收到你们的回复后，将根据情况决定是否再次向你们发出反馈意见。如在30日内不能提供书面回复，请向我会提交延期回复的申请。若对本反馈意见有任何问题，请致电我会审核人员。

一、规范性问题

1、关于关联企业南京电气集团和桂林电容，招股书以高低压区分产品不同、以收购取得控制权并未派驻较多高管等情形作为理由，披露该事项不构成发行人独立性重大影响；同时招股书披露发行人产品之一高压气体绝缘金属封闭开关设备用于110kV电力系统。请保荐机构和律师对南京电气集团和桂林电容不构成发行人独立性重大影响提供充分证据，并请发行人说明南京电气集团和桂林电容未来是否有发行上市的计划。

二、信息披露问题

  2、请保荐机构和律师核查并补充披露（1）明兴电缆、白云机安、明珠电气和新宗华未整合进入发行人的原因，转出时的业务规模和财务数据；转让新宗华股权给新宗华管理层公司和国光实业定价不一致的原因；发行人及集团公司的董监高和主要管理人员是否直接或间接持有上述四家公司的股权或享有权益；（2）番禺明珠2013年注销时资产、业务、主要财务数据情况；（3）集团公司转出东芝白云锦州股权时的账面值。

3、请结合李永喜等五人未支付股权款即办理股权变更登记的情形补充披露李永喜等五人的基本情况，2004年胡氏五兄妹引入李永喜等五名股东的原因，说明持股是否存在身份障碍或代持情形；2007年李永喜等五人退出的具体原因，转出股份后是否通过其他方式享有发行人股份权益。

4、请发行人补充披露募投项目使用霍克西利公司的许可技术续约情况，如未能续约，发行人是否具有替代技术，如无，请分析影响和相关风险。

5、招股说明书披露，报告期内，公司主要与三家合营公司东芝白云、东芝白云自动化及东芝白云菱机发生销售和采购等经常性关联交易。请在招股说明书“同业竞争与关联交易”中补充披露公司关联销售、关联采购的价格情况及定价依据，与向无关联关系企业的销售、采购价格做比较，分析价格差异原因。请保荐机构、会计师说明上述关联交易定价是否公允并提供相关依据。

6、请在招股说明书“管理层讨论与分析”中补充披露报告期内公司应收账款占营业收入的比例，应收账款前五大客户名称和金额及其期后回款情况，报告期内新增主要客户应收账款及其回款情况。

7、请在招股说明书“管理层讨论与分析”中补充披露报告期公司各主要产品毛利率的变化原因，以及公司与同行业可比公司分产品毛利率对比情况,如存在显著差异，应结合发行人经营模式、产品销售价格和产品成本等，披露原因及对发行人净利润的影响。

8、招股说明书披露，截至2014年12月31日，公司拥有通过许可方式使用技术8项，其中6项已投入生产。请在招股说明书“业务与技术”中补充披露公司是否在技术上存在对授权方的依赖，若到期后不能继续获得授权是否会对公司的正常生产经营造成重大不利影响。

9、请在招股说明书“管理层讨论与分析”中补充披露报告期各期公司期货投资损益的具体情况。

10、请在招股说明书“业务与技术”中补充披露公司高新技术企业重新认定申请是否得到批复。

11、请在招股说明书“同业竞争和关联交易”中补充披露，2013年公司向参股公司东芝白云锦州采购真空开关管5,384.62元占当期采购总额的比例，及该批商品销售给哪些客户。

12、请在招股说明书“管理层讨论与分析”中补充披露公司报告期各期资产减值损失具体构成情况。

13、请在招股说明书“管理层讨论与分析”中补充披露公司员工薪酬制度、各级别、各类岗位员工收入水平、大致范围及与当地平均工资水平比较情况，公司未来薪酬制度及水平变化趋势。

14、请发行人严格按照《企业会计准则》、《上市公司信息披露管理办法》及证券交易所颁布的业务规则中相关规定完整、准确的披露关联方关系及交易。

15、平安信托持有平安创投100%股权，请保荐机构核查披露平安信托是否以自有资金出资平安创投。

16、请保荐机构和律师核查并补充披露机构投资者的主要财务数据，执行事务合伙人或股东的简历，执行事务合伙人请披露至自然人；并请保荐机构和律师核查并披露机构投资者与发行人有无对赌协议，机构投资者及其各层股东与发行人、实际控制人、董监高有无代持或其他关联关系。

17、请保荐机构和律师核查并披露白云电气集团的历史沿革、业务发展以及主要财务数据。

18、请补充披露募投项目的具体进展情况、项目批文是否有效。

19、请补充披露桂林电容的小股东情况。

20、请补充披露发行人申报首发材料前，广发信德转出发行人持股的详细原因。

21、请补充披露气体绝缘金属封闭开关设备报告期产销量逐年下降的原因。

三、与财务会计资料相关的问题

22、请在招股说明书“管理层讨论与分析”中补充公司报告期各期披露政府补助的主要项目及具体用途，并请会计师核查并说明发行人报告期各期政府补助收入确认的会计处理过程及其是否符合企业会计准则的规定。

23、请保荐机构、会计师说明公司财务部门人员与公司董监高、控股股东及实际控制人（如为个人）是否具有亲属关系，如有，是否会影响财务工作独立性。请保荐机构、会计师核查财务相关内部控制设计和执行的有效性。

24、请在招股说明书中补充披露公司员工薪酬制度、各级别、各类岗位员工收入水平、大致范围及与当地平均工资水平比较情况，公司未来薪酬制度及水平变化趋势。

25、请切实落实《关于进一步提高首次公开发行股票公司财务信息披露质量有关问题的意见》相关规定。

四、其他问题

26、请保荐机构及律师核查发行人股东中是否存在私募投资基金，该基金是否按《私募投资基金监督管理暂行办法》及《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》等相关法律法规履行登记备案程序，并发表专项核查意见。